事项： 2025年3月国内宏不雅经济数据将正在2025年4月连续发布，国信证券经济研究所提前给出2025年3月次要经济数据的预测值。 以下是2025年3月次要经济数据预测：。。。[细致]！

　　要点 ●高质量成长，P增速走势平稳 ●高基数叠加效益偏弱，工业产出略有回落 ●政策鞭策，社零增速或小幅上涨 ●政策加码叠加房地产低基数效应，投资增速或有上涨。。。[细致]。

　　3月PMI表示稍弱于季候性 3月PMI分析指数为50。5%，较1-2月PMI平均程度（49。7%）上行0。8个百分点。但季候性要素可能是3月PMI读数回升的次要缘由，从汗青。。。[细致]。

　　焦点概念 3月以来，央行对资金面的立场边际缓和，资金面转向平衡态势。那么，4月债供给有几多？流动性缺口有多大？资金面转松了么？ 资金面有何变化？资金利率方面，3月。。。[细致]！

　　焦点概念 1-2月经济数据显示，我国经济实现优良开局，3月经济高频数据亦显示经济延续修复态势，3月PMI亦显示经济景气宇环比改善。从3月PMI数据来看，虽然供需均延续修复，。。。[细致]。

　　本周看点 3月30日，扶植银行、中国银行、交通银行、邮储银行四大行称，拟通过向特定对象刊行A股股票的形式募集资金，弥补焦点一级本钱，本轮出格国债支撑国有大型贸易银行弥补本钱。。。[细致]。

　　复盘取思虑！ 4月1日，匪夷所思的一天，股市正在无显性利多布景下送来反弹，债市资金则正在季初日反常。股市，大盘板块小幅反弹，上证指数、沪深300、中。。。[细致]？。

　　事务： 2025年3月31日，国度统计局办事业查询拜访核心和中国物流取采购结合会发布了中国采购司理指数。3月份，制制业采购司理指数（PMI）为50。5%，比上月上升0。3个百分。。。[细致]。

　　根基内容 过去四年，拜登践行了强烈的干涉从义和遏制政策，虽然正在一段时间内的某些方面给人以压力，倒是掉臂国力削弱、内部矛盾的现实的努力一击，最终以选举惨败收场。特朗普。。。[细致]！

　　投资要点： 事务：2025年3月31日，国度统计局发布了2025年3月PMI数据，制制业PMI为50。5%，比上月提高0。3个百分点；非制制业PMI为50。8%，比上月提高。。。[细致]。

　　事务： 3月31日，国度统计局发布3月PMI环境。3月份，制制业PMI为50。5%， 点评： 3月制制业PMI季候性回升。凡是受春节后复工。。。[细致]。

　　国联平易近生证券-对3月PMI和高频数据的思虑及将来经济瞻望：3月PMI升幅稍弱于季候性-250402！

　　安然概念： 2025年4月2日，地方办公厅国务院办公厅发布《关于完美价钱管理机制的看法》。对此，我们有以下理解： 第一，“稳物价”是2025年宏不雅政策的沉点关心。2。。。[细致]。

　　跟着特朗普“对等关税”即将揭晓，岁首年月以来关税不确定性对市场的冲击也将进入一个新的阶段。我们认为下一阶段市场演绎的逻辑，仍正在于关税冲击下次要经济体所面对的商业不确定性的大小。如图。。。[细致]！

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　　安然概念： 财务：打破收缩。新政党推出新的财务打算，有三大焦点内容：1、打破国防开支束缚，跨越P 1%的国防开支将解除正在“债权刹车”计较范畴外。2、放宽处所。。。[细致]。

　　事务：自本地时间2月13日的总统备忘录发布以来，美方就“对等关税”相关言论方面变化无穷，本文旨正在“关税日”到临之前做一个消息的简要回首及瞻望。 特朗普对“对等”的定义一曲十。。。[细致]！

　　事项： 3月31日，3月中国采购司理人指数（PMI）发布，此中制制业PMI为50。5（环比+0。3pct）；非制制业为50。8（环比+0。4pct）。 评论： 结论。。。[细致]？。

　　研究结论 事务：2025年3月31日国度统计局发布最新中国采购司理指数，3月制制业PMI录得50。5%（前值50。2%，后同），非制制业商务勾当指数录得50。8%（50。4。。。[细致]。

　　大类资产总览：A股高位调整，债市承压，商品震动。 本周，A股再度回落，但降幅相对上周有所收窄，全体回落有底；债市全体有所回暖，本轮债市调整当前或进入平稳期；本周大商品全体。。。[细致]。

　　2025年3月国内制制业PMI为50。5%，前值为50。2%，较上月回升0。3个百分点。多个细分目标持续改善，此中出产指数上行至52。6%，前值为52。5%，小幅稳步上行，反映。。。[细致]。